【儀表網(wǎng) 材料行情】近三個(gè)月來，跌7漲5，近期銅價(jià)低位反彈。
 

　　宏觀方面，美國4月成屋銷售總數(shù)428萬戶，環(huán)比下降3.4%，低于預(yù)期的-3.2%和前值的-2.6%，環(huán)比降幅為11年以來最大。美爾雅期貨指出，海外端在美聯(lián)儲(chǔ)沒有對(duì)降息做出更多表述的階段，通脹韌性引發(fā)的需求繼續(xù)收縮邏輯或更加占優(yōu)，美國債 務(wù)上限談判取得積極進(jìn)展，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升；國內(nèi)方面，貨幣政策寬松預(yù)期重回市場預(yù)期交易中，政策預(yù)期轉(zhuǎn)暖，但現(xiàn)實(shí)端轉(zhuǎn)弱，地產(chǎn)銷售端疲軟。
 

　　供應(yīng)端，礦端近兩月幾無干擾，銅精礦持續(xù)邊際寬松，進(jìn)口銅精礦指數(shù)已連續(xù)8周回升，去年以及今年全球銅精礦新增產(chǎn)能充足，后續(xù)預(yù)計(jì)延續(xù)寬松格局。
 

　　需求端，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)4月銅材產(chǎn)量189萬噸，環(huán)比3月減少30萬噸。主因3月下游預(yù)期仍好，且3月銅價(jià)急跌吸引了一波集中點(diǎn)價(jià)拉高銅材企業(yè)開工率，4月精銅及廢銅桿企業(yè)開工率都大幅下降，月末銅價(jià)再度大跌，才刺激新一波集中點(diǎn)價(jià)。下游反映新訂單疲弱，國網(wǎng)和房地產(chǎn)需求未見明顯好轉(zhuǎn)。
 

　　綜上所述，目前銅價(jià)在區(qū)間底部震蕩一定程度激發(fā)下游買興，庫存繼續(xù)去化，短期會(huì)對(duì)價(jià)格形成一定支撐；但海外方面，庫存連續(xù)累升，海外供需開始轉(zhuǎn)弱。國內(nèi)需求面不佳且市場采購偏謹(jǐn)慎，5月終端市場消費(fèi)將難有改善，尤其是低迷的房地產(chǎn)市場以及電子市場消費(fèi)難言樂觀，不過由于價(jià)格大跌，很可能5月實(shí)際需求較4月環(huán)比提高，預(yù)計(jì)銅價(jià)短期低位震蕩運(yùn)行為主。