C12200接地紫銅排*

　　總體上，短期的銅供應(yīng)彈性主要是壓制銅生產(chǎn)利潤不至于過高，不過，國內(nèi)供應(yīng)彈性由于進口量回升不夠，彈性要小一些，因此銅價格回調(diào)過程估計很難順利。
　　另外，當(dāng)前下游利潤由于此前訂單完成，因此比較薄，原料采購不積極。而2016年春節(jié)主要在1月份，相對往年提前，目前銅現(xiàn)貨市場供應(yīng)的彈性不是很大，如果下游在春節(jié)前集中備貨以應(yīng)對節(jié)后終端訂單的話，銅現(xiàn)貨市場恐怕又要出現(xiàn)緊張的局面。
　　另外，由于2018年開始，幾乎沒有新的銅礦供應(yīng)力量，銅大方向上是以尋找買入機會為主。短期回調(diào)不建議參與。
工業(yè)金屬低迷期不斷并購，成就銅鋅*。
　　自2011年以來，受經(jīng)濟增速放緩影響，基本金屬價格持續(xù)下跌，銅鋅價格跌幅超過55%和42%。公司在行業(yè)低迷時期戰(zhàn)略布局清晰，不斷并購海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)，14年收購科盧韋齊銅礦，15年收購波格拉金礦、卡莫阿銅礦，16年收購黑龍礦業(yè)，資源儲備式并購成就了公司銅鋅，據(jù)公司15年年報，目前公司銅和鋅資源儲量達到2346萬噸和840萬噸，15年礦產(chǎn)銅和礦產(chǎn)鋅的產(chǎn)量分別達到15萬噸和19.8萬噸，銅和鉛鋅業(yè)務(wù)毛利占比分別達到29%和11%,兩者合計已經(jīng)與黃金業(yè)務(wù)毛利相當(dāng)（占比40.4%）。
　　銅鋅價格上漲，利好公司內(nèi)生式業(yè)績增長。
　　礦產(chǎn)投資連續(xù)八年持續(xù)放緩，基本金屬已經(jīng)進入供需弱平衡狀態(tài)，同時庫存水平也達到了歷史地位，在美國共和黨執(zhí)政背景下，有望迎來一波重資產(chǎn)周期，基本金屬價格有望持續(xù)上漲。按照公司15年礦產(chǎn)銅15萬噸、礦產(chǎn)鋅19.8萬噸產(chǎn)量計算，銅鋅價格分別每增長0.1萬元，增厚公司凈利潤約1.1億元和1.5億元。 當(dāng)含鋅量小于 39% 時，鋅能溶于銅內(nèi)形成單相 a ，稱單相黃銅，塑性好，適于冷熱加壓加工當(dāng)含鋅量大于 39% 時，有 a 單相還有以銅鋅為基的 b 固溶體，稱雙相黃銅， b 使塑性小而抗拉強度上升，只適于熱壓力加工C12200接地紫銅排* 代號用" H ＋數(shù)字"表示， H 表示黃銅，數(shù)字表示銅的質(zhì)量分數(shù)錫能改善黃銅的切削加工性能C12200接地紫銅排*