【儀表網(wǎng) 材料行情】2022年3月電纜原材料(銅材)月報如下：
 

　　一、宏觀方面
 

　　國際方面，
 

　　1、歐洲央行大幅上調(diào)2022年的通脹預(yù)期，預(yù)計2022年通脹預(yù)期為5.1%，此前預(yù)期為3.2%；同時下調(diào)2022年GDP增速預(yù)期，預(yù)計2022年GDP增速預(yù)期為3.7%，此前預(yù)期為4.2%。
 

　　2、美國2月CPI同比上漲7.9%，續(xù)創(chuàng)40年來新高。值得注意的是，該報告是美聯(lián)儲3月決議前的最后一份重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而且衡量的是俄烏沖突升級之前的經(jīng)濟(jì)狀況，美國通脹恐怕還遠(yuǎn)未見頂。
 

　　3、俄總統(tǒng)普京簽署以盧布進(jìn)行天然氣貿(mào)易結(jié)算的法令，4月1日起生效。普京表示，如果“不友好國家(及地區(qū))”購買者不履行新的支付條件，俄將中止現(xiàn)有的天然氣供貨合同。
 

　　國內(nèi)方面，
 

　　1、3月份，國內(nèi)非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為48.4%，比上月下降3.2個百分點，非制造業(yè)景氣度降至收縮區(qū)間。分行業(yè)看，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為58.1%，比上月上升0.5個百分點。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為46.7%，比上月下降3.8個百分點。
 

　　2、央行貨幣政策委員會2022年第一季度例會指出，加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度，增強(qiáng)前瞻性、精準(zhǔn)性、自主性，主動應(yīng)對，提振信心，為實體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。
 

　　3、2022年3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.5%，比上月下降0.7個百分點。2022年3月份綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為48.8%，較上月下降2.4個百分點。
 

　　二、行情回顧
 

　　三月份銅價震蕩上行，受俄烏緊張局勢影響，倫銅盤中刷新歷史新高，月度漲幅5.15%或507.5美元，滬銅主力收于73320點，月漲幅3.28%或2330元。
 

　　月初地緣政治風(fēng)險彌漫吧，烏克蘭意欲加入北約，歐美制裁加碼，涉及到原油等大宗商品，刺激油價接連攀升，美原油在3月7日最高錄得130.5美金，為2008年以來新高，供應(yīng)擔(dān)憂疊加上通脹迅速走高的預(yù)期助推了有色金屬集體飆升，鎳價三連漲停，銅價創(chuàng)歷史新高，3月8日經(jīng)歷了過山車行情，日波幅接近六千元。后續(xù)行情逐漸回顧基本面引導(dǎo)，由于通脹的持續(xù)性，整體呈現(xiàn)高位難跌的走勢。
 

　　市場方面，今年上期所季節(jié)性去庫相對有所提前，顯性庫存在較低的位置開始下滑，整體供應(yīng)偏緊，同時上海疫情嚴(yán)重，運(yùn)輸困難，下游需求端同樣承壓，供需兩淡下對盤面未有明顯的支撐效應(yīng)，到月底上海周邊假期模式被迫提前。進(jìn)口盈虧方面，美聯(lián)儲鷹派加息落地，美元走強(qiáng)，本月進(jìn)口盈利窗口繼續(xù)關(guān)閉，缺口小幅擴(kuò)大至700元/噸附近。
 

　　短期來看，國內(nèi)疫情反復(fù)，影響部分地區(qū)的物流和消費需求，對銅價有一定干擾。但國內(nèi)強(qiáng)政策預(yù)期依然存在，電網(wǎng)、基建及新能源相關(guān)板塊持續(xù)發(fā)力，加之內(nèi)外銅庫存持續(xù)下降，國內(nèi)非疫情地區(qū)下游開始旺季備貨，庫存拐點已現(xiàn)，消費回暖預(yù)期升溫，提振市場信心，支撐銅價維持偏強(qiáng)走勢。短期內(nèi)還需關(guān)注俄烏局勢的干擾，海外通脹以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，若出現(xiàn)超出市場預(yù)期的情況，使得大宗商品市場震蕩劇烈，銅價走勢或隨之大幅波動。
 

　　三、廢舊市場
 

　　本月現(xiàn)貨銅與上月底相比大漲3000元/噸左右，廢銅大漲2300元/噸左右，至月底精廢差價在2300元附近，廢銅優(yōu)勢明顯。
 

　　月初廢銅市場行情急漲急跌，價格上下浮動較大，持貨商捂貨惜售，維持挺價態(tài)度，市場交投氛圍逐漸低迷；另跟蹤了解，受財稅新政影響，多數(shù)持貨商在二月底積極拋貨，導(dǎo)致當(dāng)前市場貨源庫存較低，市場搶貨明顯。
 

　　月中滬銅探底回升，價格上漲，尤其3月18日漲幅高達(dá)700元/噸。后續(xù)行情持續(xù)上揚(yáng)，持貨商出貨增多。但多地受疫情影響下，不得已暫時停工，市場凸顯有價無市，尤其是泉州南安、蘇州、安徽合肥、上海等地。其中銅廠報價方面以湖南最高，主要為完成訂單，因此3月22日報價僅五分鐘收完即停，后續(xù)價格回歸市場。隨著江西補(bǔ)貼政策收緊，銅廠票點成本上移，競爭優(yōu)勢下滑。
 

　　四、庫存方面
 

　　國內(nèi)方面，庫存積累期結(jié)束，已經(jīng)提前開始去化，預(yù)計很快會再次降到歷史低位水平，對銅價形成支撐。交易所庫存見頂回落，且去化速度略超預(yù)期，而保稅港庫存也于近期開始回落。截止到3月25日，國內(nèi)交易所最新庫存102055噸，上一周為129506噸，環(huán)比下降27451噸。截止到3月25日，全國庫存(包括保稅區(qū))為45.14萬噸，較上一周下降5.25萬噸，其中保稅區(qū)下降2.88萬噸，非保稅區(qū)下降2.37萬噸總庫存較去年同期低24.85萬噸，為近6年來同期低值。
 

　　國外方面，LME庫存仍維持在低位運(yùn)行，雖然近期有小幅回升，但整體上依舊偏低。截止到3月26日，LME倫銅最新庫存量報80550噸，較上一交易日減少50噸，跌幅0.06%。海外庫存下降的原因可能是西方加碼制裁令俄羅斯銅供應(yīng)的減少，以及歐洲銅冶煉企業(yè)在能源價格暴漲下進(jìn)入檢修期。綜合來看，全球庫存水平依然偏低，且已經(jīng)迎來季節(jié)性去庫階段，一定程度上給予銅價支撐，短期價格仍有走強(qiáng)可能。
 

　　五、行業(yè)要聞
 

　　1、據(jù)外媒，惠譽(yù)評級提高金屬和礦石價格預(yù)估，反映出疫情后需求增加、市場供應(yīng)緊張以及短期供應(yīng)中斷，特別是因為俄羅斯和烏克蘭的沖突。一些商品也因其在全球脫碳過程中的作用而受益于長期需求增加。因其在電氣化中的應(yīng)用，銅成為惠譽(yù)提高長期價格預(yù)估的商品。
 

　　2、倫敦金屬交易所(LME)稱，從3月31日收盤時起，每噸銅交易的初始保證金將從638美元上調(diào)至650美元，每噸鋁交易的初始保證金從262美元上調(diào)至280美元。
 

　　3、據(jù)Mysteel消息，3月30日CSPT召開線上會議，敲定2022年二季度銅精礦現(xiàn)貨TC指導(dǎo)價為80美元/干噸。2022年一季度CSPT現(xiàn)貨TC指導(dǎo)價為70美元/干噸。2022年3月，Mysteel干凈銅精礦綜合TC的滾動月均價為70.3美元/干噸。
 

　　4、國際銅研究組織(ICSG)的數(shù)據(jù)顯示，2021年1至12月份世界精煉銅產(chǎn)量同比提高1.4%左右，其中電解銅(包括電解法和電積法)產(chǎn)量同比提高0.6%，利用廢銅生產(chǎn)的再生銅產(chǎn)量同比提高6%。
 

　　5、中國發(fā)布的初步官方數(shù)據(jù)顯示，2021年中國精煉銅產(chǎn)量同比提高4.5%，主要因為上半年產(chǎn)量較去年同期較低的基數(shù)提高8%。2020年上半年中國銅產(chǎn)量受到疫情以及防控措施的影響。
 

　　6、數(shù)據(jù)顯示，在非洲，剛果民主共和國的精煉銅產(chǎn)量同比提高8%，因為新銅礦投產(chǎn)或者濕法冶煉工廠擴(kuò)產(chǎn)。印度產(chǎn)量提高47%，比利時產(chǎn)量提高20%，美國產(chǎn)量提高10%，主要因為冶煉廠從2020年運(yùn)營問題以及恢復(fù)。