【儀表網(wǎng) 材料行情】上周銅價走出過山車行情，其根本原因和基本面幾無關聯(lián)，主要是投資者情緒所主導。銅價此輪的沖高并不具有趨勢性，大概率會在短期內出現(xiàn)回調。
 

　　宏觀方面，海外方面，美國1月CPI繼續(xù)爆表，創(chuàng)40年新高，美聯(lián)儲議息會議上加息50個基點概率再度上升，這也抵消掉了美聯(lián)儲官員此前安撫市場的動作，市場風險偏好或有所抑制。另外，俄烏地緣一度引起市場恐慌，但具有兩面性，一是擔心抑制風險偏好，二是擔心制裁俄貿(mào)易下供應端出現(xiàn)較大擾動。國內方面，1月社融取得開門紅，穩(wěn)增長保駕護航下對大宗繼續(xù)提振，但從A股表現(xiàn)來看資金風險偏好并未有明顯提升。
 

　　供給方面，2月產(chǎn)量數(shù)據(jù)預期環(huán)比小幅下滑，除2月天數(shù)減少外，南方某冶煉廠檢修涉及產(chǎn)量超4萬噸，對供給造成一定壓力。從庫存方面來看，春節(jié)期間和春節(jié)后首周累庫8.66萬噸，略高于去年的7.51萬噸，但產(chǎn)量預期下滑，市場擔憂總累庫或不及預期。不過，從精廢價差來看，處于偏高位置，廢銅替代性再提升。需求方面，節(jié)后市場關注開工情況，復工情況良好，但企業(yè)已生產(chǎn)去年訂單為主，今年受價格擾動影響，觀望情緒較濃，后續(xù)訂單存在壓力。
 

　　展望本周行情，銅價或依然難有起色，主要是宏觀預期已經(jīng)發(fā)酵，而宏觀事實遠在3月。基本面需求端中短期難有起色。