【儀表網(wǎng) 材料行情】2021年，銅價在一度飆升至每噸10,476美元的歷史新高，因為最大消費國中國經(jīng)濟反彈，交易所庫存觸及47年低點。頂級生產(chǎn)國智利和秘魯?shù)闹袛嘁约鞍莸钦幕A(chǔ)設(shè)施計劃也有助于為這種基礎(chǔ)金屬創(chuàng)造動力，這對于全球推動綠色經(jīng)濟至關(guān)重要。高盛定義了看漲情緒，在5月份的一份報告中稱這種金屬為“新石油”。
關(guān)鍵詞一：智利
世界頂級的金屬銅生產(chǎn)商智利決定修改其皮諾切特時代的憲法，該憲法支撐了南美國家近三年的礦業(yè)增長。
但是，參議院已經(jīng)批準的一項新的稅收和特許權(quán)使用費法案，如果實施，這可能會使大約100萬噸的年產(chǎn)量面臨風險，約占全球銅供應(yīng)的4%。
當前，該立法面臨多重程序障礙，將對銅銷售征收高達75%的特許權(quán)使用費，以支付社會項目。
包括必和必拓在內(nèi)的公司表示，這個法案——隨著金屬價格上漲而增加的銷售稅等級——將使投資脫軌。
但是，智利新任總統(tǒng)35歲的前法學(xué)院學(xué)生鮑里克仍然堅持讓國家在該行業(yè)發(fā)揮更積極的作用以及提高特許權(quán)使用費的想法。在他的獲勝演講中，鮑里克重申他將反對破壞環(huán)境的采礦計劃，特別是今年批準的有爭議的25億美元的Dominga銅鐵礦石項目。
智利9月銅產(chǎn)量跌至七個月低點，原因是勞動力中斷，包括首都圣地亞哥附近Andina礦發(fā)生近一個月的罷工。
關(guān)鍵詞二：秘魯
鄰國秘魯，世界第二大銅生產(chǎn)國，也見證了一位新的左翼領(lǐng)導(dǎo)人的崛起。6月，Pedro Castillo贏得了一場漫長而緊張的總統(tǒng)選舉戰(zhàn)。Castillo表示，他希望通過提高礦業(yè)稅籌集資金，將利潤重新分配給安第斯社區(qū)，從而增加醫(yī)療和教育支出。
這些承諾現(xiàn)在正在經(jīng)受考驗，該國南部Las Bambas銅礦的抗議和封鎖使政府談判人員感到緊張，這反映了土著社區(qū)與主要采礦部門之間更廣泛的緊張關(guān)系。
上周，在Chumbivilcas地區(qū)的一條主要交通道路被封鎖長達三周的道路幾乎導(dǎo)致該礦關(guān)閉，該礦生產(chǎn)了全球約2%的銅，因此政府和一個當?shù)厣鐓^(qū)上周同意暫時“休戰(zhàn)”。
但緊張局勢仍然很嚴重，批評者稱左翼政府沒有兌現(xiàn)其對支持他的競選活動的礦區(qū)選民的承諾，威脅將進一步封鎖。
智利和秘魯合計占世界銅產(chǎn)量的近40%。
關(guān)鍵詞三：Kamoa-Kakula投產(chǎn)
雖然頂級生產(chǎn)商南美洲在2021年出現(xiàn)動蕩，但加拿大艾芬豪礦業(yè)宣布其在剛果民主共和國(DRC)的大型Kamoa-Kakula項目提前幾個月投入運營。
該公司表示，Kakula是該特許權(quán)計劃中的第一座礦山，最初預(yù)計在運營的前五年內(nèi)每年可生產(chǎn)380萬噸礦石，平均進料品位“遠遠超過6% 的銅”。
艾芬豪創(chuàng)始人Robert Friedland認為，該項目將成為世界第二大銅礦，也是主要業(yè)務(wù)中品位最高的銅礦。
這家總部位于溫哥華的公司還誓要生產(chǎn)該行業(yè)“最環(huán)保”的銅，因為它致力于成為世界頂級銅生產(chǎn)商中第一個凈零碳排放的運營商。
關(guān)鍵詞四：中國投資
世界上主要的銅消費國中國每年消耗近1400萬噸銅——超過世界其他地區(qū)的總和。但去年國內(nèi)供應(yīng)量僅為200萬噸左右，而且礦產(chǎn)產(chǎn)量多年來一直停滯不前。
因此，中國的銅需求主要依賴進口和對外投資，包括來自非洲和其他地區(qū)大約30個中國企業(yè)擁有的礦山，現(xiàn)在滿足了該國40%的需求，隨著進口量每年創(chuàng)下新紀錄，這一比例在過去十年中翻了一番多。
除了對全球礦業(yè)項目的直接外國投資外，自2010年以來，中國已斥資超過160億美元購買海外銅企業(yè)和資產(chǎn)。
例如，嘉能可將秘魯?shù)腖as Bambas銅礦出售給中國五礦集團旗下的MMG公司，中國鉬業(yè)于2016年以26.5億美元從自由港收購Tenke Fungurume礦，紫金礦業(yè)與艾芬豪礦業(yè)在剛果Kamoa-Kakula礦的合資企業(yè)等。
各機構(gòu)預(yù)測：2022
預(yù)計明年供應(yīng)增加和需求疲軟將使銅價降溫。對中國需求增長放緩的預(yù)期以及英美資源集團在秘魯?shù)腝uellaveco礦等業(yè)務(wù)的供應(yīng)增加的預(yù)期可能會在明年保持價格低迷。
“銅的長期前景仍然看漲，但與今年相比，明年市場可能會出現(xiàn)震蕩下降，”Refinitiv高級基本金屬分析師Karen Norton表示，預(yù)計明年銅將出現(xiàn)溫和盈余。
高盛認為對中國房地產(chǎn)放緩的擔憂被夸大了，電動汽車、可再生能源和電網(wǎng)投資的收益超過了房地產(chǎn)和政策緩和拖累。
根據(jù)國際銅研究組的數(shù)據(jù)，明年礦山供應(yīng)預(yù)計將增長3.9%至近2200萬噸，預(yù)計精煉市場將出現(xiàn)328,000噸過剩。
美國銀行預(yù)計明年需求將保持堅挺，到2023年才會出現(xiàn)盈余。它預(yù)計明年平均價格為每噸9,813美元，2023 年為每噸8,375美元。
摩根大通預(yù)測，全球脫碳努力對銅的需求將增加，明年在這個2500萬噸的市場中，銅將占總需求增長的40%以上。
摩根大通預(yù)測，能源轉(zhuǎn)型對銅的總需求將從今年的180萬噸增加到 2025年的300萬噸以上。
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