【儀表網(wǎng) 材料行情】 周三夜盤銅價(jià)擴(kuò)大跌幅，滬銅主力下探6.7萬。凌晨美聯(lián)儲公布利率不變，加快Taper符合市場預(yù)期，并暗示后續(xù)加息時(shí)間，短期利空兌現(xiàn)，美股、原油反彈表明情緒面有回暖。不過年底下游消費(fèi)疲軟，庫存回升限制上行空間，另精廢價(jià)差顯著縮窄。預(yù)計(jì)銅價(jià)日內(nèi)修復(fù)性反彈，滬銅主力關(guān)注能否站穩(wěn)6.85萬。
 

　　基本面來看，目前升貼水維持低位，顯現(xiàn)出消費(fèi)端的無力以及供應(yīng)的趨松。年末下游需求有所轉(zhuǎn)弱，一方面，臨近年末，無論是下游線纜廠還是銅桿企業(yè)，都會選擇控制資金風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)減少接單量，因此元旦前采購意愿將受到一定的抑制；另一方面，下游消費(fèi)確實(shí)有走弱的跡象。隨著北方轉(zhuǎn)冷，來自工程、房地產(chǎn)終端的訂單持續(xù)轉(zhuǎn)淡，需求進(jìn)入春節(jié)前后的季節(jié)性淡季。另外，近期寧晉地區(qū)因冬奧會環(huán)保問題，部分小型線纜廠出現(xiàn)限產(chǎn)、停產(chǎn)的現(xiàn)象。
 

　　庫存方面，LME周度累庫3425噸至81775噸，SHFE周度去庫1058噸至6331噸。社庫周度累庫0.74萬噸至9.01萬噸，保稅區(qū)周度去庫0.83萬噸至17.52萬噸。
 

　　進(jìn)口方面，從比價(jià)上來看，本周對01合約進(jìn)口虧損維持在300元/噸左右，而現(xiàn)貨進(jìn)口盈利窗口是打開狀態(tài)，疊加外盤back結(jié)構(gòu)大幅收窄，少量需求集中在倉單及近期到港提單上。但是，臨近年末多家貿(mào)易商表示全年貿(mào)易指標(biāo)已經(jīng)達(dá)成，近期忙于年末清算，參與現(xiàn)貨貿(mào)易意愿明顯減弱。且近期船期延后問題不斷出現(xiàn)，也抑制了現(xiàn)貨買賣的積極性。
 

　　總的來看，海外宏觀不確定性加大。基本面上，礦端擾動增加，中國北方各重要口岸在疫情干擾下依舊不同程度受到影響，消費(fèi)端呈現(xiàn)淡季不淡，限電結(jié)束疊加房地產(chǎn)邊際改善，11月銅行業(yè)PMI有所上升，但美聯(lián)儲利率決議在即，市場不確定性較大。故此多重因素影響錯(cuò)綜，銅價(jià)暫時(shí)仍維持震蕩格局。