【儀表網(wǎng) 材料行情】上周滬鋁先揚(yáng)后抑，窄幅震蕩。10日收至18900元/噸，周度跌幅0.4%。央行降準(zhǔn)消息落地，對(duì)市場(chǎng)情緒存有較大提振，不過(guò)傳導(dǎo)到鋁市端提振效果不大，鋁價(jià)跟漲不明顯；但庫(kù)存端看，社庫(kù)持續(xù)去化無(wú)疑為鋁價(jià)下方形成支撐，滬鋁圍繞在1.85萬(wàn)上方波動(dòng)為主。
 

　　需求方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)，持貨商出貨力度平穩(wěn)，下游整體成交表現(xiàn)較為活躍。開(kāi)工率方面，據(jù)SMM本周鋁龍頭下游加工企業(yè)平均開(kāi)工率上升0.9%至67.6%。加工費(fèi)方面，本周鋁棒加工費(fèi)穩(wěn)中有跌，包頭河南價(jià)格持穩(wěn)，臨沂地區(qū)小幅下調(diào)20元/噸，無(wú)錫地區(qū)下調(diào)100元/噸，新疆及廣東地區(qū)下調(diào)230-240元/噸；鋁桿各地價(jià)格走勢(shì)分化，廣東價(jià)格持穩(wěn)，內(nèi)蒙小幅上調(diào)25元/噸，山東、河南地區(qū)下調(diào)50-75元/噸；鋁合金價(jià)格各線漲跌不一，ADC12及A380上調(diào)50-100元/噸；ZLD102/104上調(diào)100元/噸，A356下調(diào)200元/噸。另外海關(guān)總署公布11月未鍛軋鋁及鋁材出口量為50.93萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)6.2%，同比增長(zhǎng)20.1%。
 

　　庫(kù)存方面，交易所庫(kù)存，LME開(kāi)始累庫(kù)節(jié)奏，本周累庫(kù)3.04萬(wàn)噸至91.32萬(wàn)噸；滬鋁開(kāi)始去庫(kù)，本周去庫(kù)1.36萬(wàn)噸至32.14萬(wàn)噸。社會(huì)庫(kù)存方面，氧化鋁本周去庫(kù)0.7萬(wàn)噸至27萬(wàn)噸，庫(kù)存水位僅高于2019年同期水平，處于歷史低位；電解鋁社庫(kù)去庫(kù)節(jié)奏加速，本周去庫(kù)5萬(wàn)噸至95.2萬(wàn)噸，無(wú)錫、鞏義地區(qū)貢獻(xiàn)主要減量。需求弱勢(shì)復(fù)蘇下，加工商降低鑄棒鋁水比導(dǎo)致鋁棒去庫(kù)速度加快。當(dāng)前鋁棒在7周去庫(kù)后回歸累庫(kù)節(jié)奏，本周庫(kù)存增加1.55萬(wàn)噸至9萬(wàn)噸。
 

　　從基本面來(lái)看，當(dāng)前供需雙弱格局將持續(xù)下去。冬奧臨近北方地區(qū)面臨采暖以及環(huán)保雙重風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)消費(fèi)降速存在超預(yù)期可能；近兩周鋁錠去庫(kù)速度開(kāi)始加速，鋁棒由去庫(kù)轉(zhuǎn)為累庫(kù)，下游企業(yè)訂單下滑而開(kāi)工率提升同樣預(yù)示著多數(shù)企業(yè)當(dāng)前處于緊急趕工階段。從資金角度看來(lái)，12月6日晚間央行釋放降準(zhǔn)信號(hào)，15日將下調(diào)金融機(jī)構(gòu)0.5%的存款準(zhǔn)備金率，共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元?？傮w上鋁價(jià)對(duì)于降準(zhǔn)反響較為平淡，未出現(xiàn)預(yù)期顯著上行態(tài)勢(shì)，可以看出年末大多資金處于謹(jǐn)慎觀望態(tài)勢(shì)，近期出現(xiàn)大幅波動(dòng)行情的可能性偏低。