【儀表網 材料行情】上周滬鋁空頭情緒集中釋放，中長期漲勢恐結束進入盤整，關注隨后調整情況。倫鋁連續跳水，長期漲勢恐難維持，關注隨后調整情況是否維持高位盤整走勢。
周內宏觀面基本平穩，國內行業基本面來看，發改委連發十幾道“金牌”，煤炭、煤化工、電解鋁等商品價格集體大幅跳水。期貨盤面來看，滬倫鋁連跌過后恐結束中長期漲勢，關注隨后能否進入盤整走勢。下周鋁價料震蕩反彈為主。
供給方面，限產政策干擾仍在，8月下旬-9月上旬，新疆、廣西和云南先后出臺壓減電解鋁產量政策，并且，9月中旬廣西進一步加碼，9月中下旬貴州電解鋁企業錯峰生產，10月份青海、寧夏和貴州限產。由于電解鋁行業自備電廠較多，動力煤價格大跌，市場擔憂電解鋁成本下降。
需求方面，鋁價大漲抑制了部分下游補庫，隨著國務院停止一刀切限電，目前開工率整體平穩，但仍處于低位。鋁價大跌，可能刺激一部分補庫需求，鋁需求或將有所恢復，關注庫存變動。
庫存方面，社會庫存環比增加2.5萬噸至98.2萬噸，短期累庫或將放緩。
整體來看，限產政策干擾繼續，十月份青海、寧夏和貴州限產；但電解鋁企業自備電較多，動力煤價格大跌，導致電解鋁成本支撐松動；考慮到能耗管控背景下，限產干擾仍在。需求端，國務院再提防止一刀切限電，開工率持穩，但仍處于低位，鋁價大跌可能會刺激部分需求，但終端行業增速放緩，鋁需求也將逐步進入淡季，關注庫存變動情況。整體來看，短期動力煤價格繼續承壓，市場情緒仍然較弱，后續關注需求恢復情況，對價格的支撐，需求無重大變化情況下，鋁價反彈空間有限；中長期來看，供應端縮減仍有加強可能，滬鋁仍有上行空間。
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