【儀表網(wǎng) 材料行情】周一滬銅低開低走，盤中跌勢受限，主力月2303合約開盤價(jià)報(bào)68490元/噸，日盤收于68150元/噸，跌330元/噸，跌幅0.48%。美元堅(jiān)挺，施壓基本金屬，而上期所庫存攀升對銅價(jià)構(gòu)成不利影響，且市場需求復(fù)蘇需時(shí)間，短期滬銅偏弱運(yùn)行。
 

　　現(xiàn)貨方面，2月13日ccmn長江現(xiàn)貨1#銅成交價(jià)報(bào)68090-68130元/噸，均價(jià)68110元，跌200元/噸；升水報(bào)100至升水140元/噸，漲10元/噸?，F(xiàn)貨交易較為平淡，持貨商挺價(jià)無力轉(zhuǎn)而調(diào)價(jià)出貨，下游入市采買猶豫，交投氛圍偏冷清。
 

　　供應(yīng)端方面，國內(nèi)冶煉企業(yè)檢修減少，有部分冶煉廠搬遷結(jié)束恢復(fù)生產(chǎn)，疊加其他冶煉企業(yè)都已經(jīng)恢復(fù)政策生產(chǎn)，預(yù)計(jì)2月份產(chǎn)量將上升。境內(nèi)外庫存表現(xiàn)分化，LME銅庫存持續(xù)去化，繼續(xù)刷新多年低位。截至上周五上期所銅庫存累積增加至24.2萬噸附近，環(huán)比漲幅6.84%，為2020年4月下旬以來最高，雖然累積幅度相對放緩，但整體庫存水平高于同期，對于銅價(jià)構(gòu)成利空影響。
 

　　需求端方面，國內(nèi)1月份信貸迎來開門紅，信貸數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼；多地密集出臺穩(wěn)樓市政策，提振樓市需求、促進(jìn)行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，政策層面仍有進(jìn)一步松綁空間。但居民中長期信貸仍然較弱，一季度地產(chǎn)也難有超預(yù)期表現(xiàn)，因此對經(jīng)濟(jì)特別是消費(fèi)修復(fù)的推動仍有待驗(yàn)證，短期未能真實(shí)拉動銅市場消費(fèi)和盤活整個市場。
 

　　觀點(diǎn)總結(jié)，美國通脹數(shù)據(jù)或高于預(yù)期引發(fā)投資者對美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)鷹擔(dān)憂，市場情緒謹(jǐn)慎，美元得到進(jìn)一步上漲，滬銅承壓走弱。國內(nèi)1月信貸數(shù)據(jù)大超預(yù)期，但人民幣匯率繼續(xù)下調(diào)以及居民中長期信貸仍然偏弱，預(yù)計(jì)一季度地產(chǎn)難有樂觀表現(xiàn)。與此同時(shí)，滬銅庫存繼續(xù)累積，雖然累庫幅度放緩，但庫存水平高于同期，對銅價(jià)形成一定的抑制。而目前下游消費(fèi)逐漸回歸，且市場存強(qiáng)預(yù)期支撐銅價(jià)，短期滬銅跌勢受限。