【儀表網 材料行情】上周滬銅跌勢下反彈，但高度有限。宏觀情緒好轉，有色金屬板塊反彈收復部分失地。不過利空因素尚在，國內淡季效應明顯，現貨矛盾不突出，整體跟隨宏觀情緒波動，從而延續偏空思路看待，周內銅價低位震蕩整理修復。
上周倫銅觸底反彈。前四個交易日LME期銅均價報7328.25美元/噸，日均上漲31美元/噸；上周均價報7351.5美元/噸，環比下跌23.25美元/噸，跌幅0.32%。
供應方面，礦端供應的增長整體較為確定，Quellaveco礦開始生產銅精礦，LasBambas銅礦生產也趨于緩和，據惠譽預計今后幾年全球銅礦產量將保持強勁。國內冶煉企業利潤高企，并在高利潤刺激下冶煉廠開工率提升，精銅產量持續修復。雖然冶煉端仍有部分企業進入檢修，但7月產量將繼續增長，下半年供應將趨于寬松。其中6月精煉銅產量為93.2萬噸，同比增加10.3%。
需求方面，當前國內整體消費依舊表現弱勢，其中銅管企業因空調生產進入淡季導致需求下滑，恐難有明顯改善。加上下游消費仍存畏跌情緒，部分企業補貨減弱，以及疫情的反復增加影響銅消費，市場信心仍存不穩定。在近期公布的房地產數據令市場始終保持謹慎情緒，愈發體現出房地產行業起色難言樂觀，對銅消費依舊拖累明顯。
現貨方面，在銅價接連大跌下，接貨方需求逐步釋放，補貨增多。不過下游畏跌情緒作祟，再次回歸謹慎，采購以剛需為主，疊加受高溫高壓天氣影響淡季效應明顯，上下交投表現僵持，現貨成交疲軟，整體消費不復旺盛，表現差強人意。
庫存方面，上周滬銅庫存下降，累積減少20982噸至50350噸，同比上周跌幅29.41%。上周倫銅庫存回升，累積增加3500噸至133925噸，漲幅2.68%。
上周滬銅跌勢下反彈，但高度有限。近期宏觀壓力宣泄后情緒企穩，市場出現泥沙俱下式暴跌后有色金屬板塊反彈收復部分失地。不過從美國房屋銷售數據顯示，全球經濟衰退的擔憂不容小覷，而且銅基本面并未改變，供強需弱格局延續，雖有汽車行業和光伏產業的刺激，但中國樓市不景氣對銅消費拖累明顯，以及下游畏跌情緒作祟和市場信心缺乏，滬銅暴漲行情只是曇花一現，繼續窄幅震蕩整理修復。目前淡季效應明顯，現貨矛盾不突出，整體跟隨宏觀情緒波動，從而延續偏空思路看待。
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