【儀表網(wǎng) 材料行情】上周鋁價于兩萬線上先抑后揚，13日收至20305元/噸，周度漲幅1.47%。宏觀方面，美元指數(shù)全周表現(xiàn)強勢，盤中最高突破105，非美貨幣表現(xiàn)疲弱以及市場對加息預(yù)期的延續(xù)持續(xù)對美元形成支撐。
 

　　供給方面，成本壓力減弱下，5月國內(nèi)新增復(fù)產(chǎn)節(jié)奏有望加快。云南宏泰及其亞分別新增10和5萬噸產(chǎn)能，神火將復(fù)產(chǎn)3.5萬噸產(chǎn)能。廣西百礦將提供5萬噸新增產(chǎn)能及10萬噸復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能，廣西蘇源也將復(fù)產(chǎn)5萬噸，甘肅中鋁連城、河南焦作以及山西兆豐也將各自順利復(fù)產(chǎn)12萬噸、3萬噸與2.5萬噸產(chǎn)能。據(jù)SMM，預(yù)計5月底國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能增至4070萬噸，產(chǎn)量達343萬噸。
 

　　需求方面，五一節(jié)后企業(yè)陸續(xù)復(fù)工到位，汽車等終端需求出現(xiàn)回暖趨勢，周內(nèi)下游龍頭加工企業(yè)開工率照節(jié)后首周上漲1.3%至58.6%。鋁型材開工率上漲6%至62.5%，再生鋁合金開工率上漲5.7%至48.8%，鋁線纜開工率上漲1.4%至55.4%，鋁板帶開工率持穩(wěn)在81%，鋁箔開工率持穩(wěn)在79.3%，原生鋁開工率持穩(wěn)在60%；鋁棒加工費漲跌不一，河南持穩(wěn)，無錫臨沂上調(diào)50-100元/噸，新疆包頭廣東下調(diào)20-50元/噸；鋁桿加工費漲跌不一，山東持穩(wěn)，內(nèi)蒙廣東下調(diào)25-50元/噸，河南上調(diào)50元/噸；鋁合金全線走低，ADC12、A380及ZLD102/104下調(diào)200元/噸，A356下調(diào)150元/噸。
 

　　庫存方面，交易所庫存方面，周內(nèi)LME去庫3.2萬噸至53.98萬噸；滬鋁去庫4.8萬噸至24.69萬噸。社會庫存方面，氧化鋁周內(nèi)去庫5.1萬噸至23.8萬噸；鋁錠周內(nèi)去庫3萬噸至100.3萬噸；鋁棒出現(xiàn)累庫態(tài)勢，周內(nèi)累庫0.65萬噸至14.6萬噸。
 

　　當(dāng)前海外供應(yīng)及存量表現(xiàn)不足，進口缺口將持續(xù)轉(zhuǎn)至生產(chǎn)端，國內(nèi)新增復(fù)產(chǎn)速度在利潤空間充裕下有望進一步加快，目前看來整體供應(yīng)壓力不大且仍有余量。市場開始消化美聯(lián)儲加息影響，市場避險情緒有所減弱，但流動性收縮成定局，國內(nèi)汽車板塊需求將有所改善，地產(chǎn)板塊持續(xù)疲軟，近期需求仍難言樂觀，供需錯配格局延續(xù)。鋁價或進入長線震蕩偏弱、短期因下游補庫后止跌企穩(wěn)的邏輯中，拐點關(guān)注后續(xù)疫情走向。