【儀表網 材料行情】近期鋁價震蕩下行。截至5月6日當周，倫鋁變動-6.28%至2835美元/噸，滬鋁主力較此前一周變動-4.4%至20010元/噸。LME鋁現貨升貼水(0-3)由上周五的-20美元/噸至-33.75美元/噸。
宏觀方面，美聯儲通過會議決定將美國聯邦基金利率增加0.5%(即上漲50個基點)，以降低美國高企的通脹率。加息后，聯邦基金利率區間增至0.75%到1%。這也是美聯儲22年來首次一次升息0.5%。同時，美聯儲還宣布將啟動一項縮表計劃，從6月開始，每月從9萬億美元資產負債表中減少475億美元資產負債，三個月后，每月將減少950億美元。
目前國內電解鋁建成產能4381.1萬噸，運行產能4033.3萬噸，增量主要體現在正在穩步投產的云南宏泰，及勞動節前開始通電啟槽的田陽百礦兩個項目上。上半年國內電解鋁企業復產計劃基本結束，而海源綠能、中鋁連城及鶴慶溢鑫、廣投銀海等項目由于大修槽及技改，產能釋放要推遲到下半年。從新建項目來看，廣元林豐、白音華項目的投產預期也集中在八九月份之后。因此，從供應角度來看，今年一季度產能恢復較為集中和快速，但后期產能增加的曲線會趨向平緩，5月份開始，國內電解鋁日均產量有望增至11萬噸以上。
適逢“五一”假期，由于疫情導致運輸管制尚未完全解除以及穩產保供任務重，節前部分西北下游鋁廠及貿易商剛需入市備貨，市場可流通現貨偏緊，持貨商多低價惜售、報價維持堅挺。然而，節前下游備貨偏剛需，補庫意愿整體并不強，市場成交低于預期，多數仍以執行長單為主，買賣雙方對價格仍存在較大分歧。而小長假期間，國內氧化鋁市場交投冷清，價格缺乏明確指導。而節后返場首日，市場補庫情緒較為低迷，多地氧化鋁價格維穩運行。
庫存方面，國內社庫數據顯示庫存出現小幅累庫，海外庫存下滑至57萬噸左右，處于歷史低位。截至5月5日，國內鋁錠庫存103.3萬噸，較此前一周增加4.6萬噸。LME鋁庫存較上周增加0.17萬噸至57.18萬噸。
總體看來，電解鋁廠復產節奏快于預期，五一后集中到貨，庫存壓力重啟。部分下游企業訂單仍有不足，五一期間下游企業開工率有所下滑。整體來看，目前鋁價主要壓力來自疫情多發下的疲弱氛圍，鋁價或維持低位盤整，靜待鋁市反轉節點。
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